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金融市場總是峰谷交織，充滿波折，起步于20世紀八十年代的國內(nèi)金融租賃業(yè)已經(jīng)歷了三十余年沉浮，也曾幾度面臨困境，能夠穿越其間見證這一歷程的公司，是研究行業(yè)歷史發(fā)展的樣本之一。

作為國內(nèi)早期成立的非銀行業(yè)金融機構(gòu)之一，河北省金融租賃有限公司(下稱“河北金租”)即將走向其成立的第二十二個年頭，“持續(xù)、穩(wěn)健、快速”已經(jīng)成為這家公司的標簽。

作為一家老牌的非銀行系金租公司，河北金租是如何開拓融資渠道的?對于“投租(貸)聯(lián)動”、“租賃+”這些新鮮理念，河北金租又是如何理解的?近日，帶著這些問題，第一財經(jīng)日報專訪了河北金租董事長徐敏俊。

投租(貸)聯(lián)動新思路”

第一財經(jīng)：2016年上半年，討論已久的投貸聯(lián)動試點政策正式落地。金融租賃公司具有融資與融物相結(jié)合的特性，其業(yè)務(wù)模式同樣適合參與投資市場，那么投租(貸)聯(lián)動是否會成為租賃業(yè)的發(fā)展趨勢?

徐敏?。?016年，銀行開展投貸聯(lián)動業(yè)務(wù)的政策已得到明確，而對金融租賃行業(yè)開展投資類業(yè)務(wù)的政策尚未出臺。金融租賃公司作為非銀業(yè)金融機構(gòu)，已具備開展投資類業(yè)務(wù)的能力，與銀行業(yè)相比，更具有靈活性和創(chuàng)新性。

當(dāng)前，出于審慎防風(fēng)險的角度考量，一些金融租賃公司主要開展地方政府融資平臺類業(yè)務(wù)。近兩年，河北金租逐步對投租(貸)聯(lián)動進行了一些思考和實踐，我認為，未來金融租賃真正支持實體經(jīng)濟的方式是投租(貸)聯(lián)動。

傳統(tǒng)租賃本質(zhì)是債權(quán)融資，在某種程度上看，債權(quán)性融資與企業(yè)和產(chǎn)業(yè)是相對割裂的，更多是依賴企業(yè)的現(xiàn)金流等財務(wù)數(shù)據(jù)看待企業(yè)償還能力，并不根據(jù)真實產(chǎn)業(yè)趨勢與企業(yè)競爭力去整體看待資本與實業(yè)的結(jié)合，企業(yè)也必須負擔(dān)租金還款的財務(wù)壓力。

如果金融租賃公司通過投租(貸)聯(lián)動的形式支持創(chuàng)新型企業(yè)，為其提供設(shè)備和資金的同時還提供資本支持，這樣才能更好的破解企業(yè)的融資難、融資貴問題，實現(xiàn)更深度的產(chǎn)融結(jié)合。通過建立嚴格的風(fēng)險隔離基礎(chǔ)，實現(xiàn)資本性資金早期介入，可以引導(dǎo)社會資本流向?qū)嶓w經(jīng)濟，特別有助于創(chuàng)新性科技性的高成長戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

可以說，“租賃+投資”是金融租賃公司自身發(fā)展的需要，也是“新常態(tài)”發(fā)展呼喚金融支持的趨勢。在未來一段時期，金融租賃支持實體經(jīng)濟未來的重要路徑，可能更多體現(xiàn)在“租賃+”這種方式上，以“租賃+投資”為主線，延伸出“租賃+股權(quán)”、“租賃+基金”、“租賃+并購”等創(chuàng)新型業(yè)務(wù)。

以“租賃+股權(quán)”這一業(yè)務(wù)模型為例，可以因地制宜，靈活運用。在具體業(yè)務(wù)過程中，企業(yè)可用一部分股權(quán)來折抵支付租賃公司的租金，一旦企業(yè)上市，租賃公司將會分享增長成果。租賃公司還可選擇降低租金來獲取認股期權(quán)，與企業(yè)合作之初，租賃公司按約定價格獲得認股權(quán)，經(jīng)過租賃公司幫助，被投公司業(yè)績上揚，凈資產(chǎn)提升，租賃公司會獲得超額收益，租賃公司的認股權(quán)還可以在適當(dāng)時機有條件的讓渡給其他機構(gòu)。

第一財經(jīng)：河北金租在投租(貸)聯(lián)動上有何戰(zhàn)略安排?

徐敏?。簩τ?a href="/search/?search=河北金租" title="" class="sitelink">河北金租而言，除了傳統(tǒng)業(yè)務(wù)要加強專業(yè)化建設(shè)外，還要逐步培養(yǎng)“租賃+”的理念。

從政策層面看，作為金融機構(gòu)我們期待進行出臺行業(yè)政策來框定基本業(yè)務(wù)規(guī)則、投向邊界等，確保業(yè)務(wù)合規(guī)。

具體實踐中，傳統(tǒng)的租賃思維會限制投租(貸)聯(lián)動的發(fā)展，推動投租(貸)聯(lián)動，租賃公司在模式上要考慮另起爐灶，公司的整個體系，風(fēng)控、業(yè)務(wù)考核、人員配置、項目運營都要重新配置，必須和舊的體系割裂開來。但考慮到發(fā)展持續(xù)性的穩(wěn)健性，這塊業(yè)務(wù)的最初占比不宜太大。

首單銀行間市場租賃ABS將發(fā)

第一財經(jīng)：現(xiàn)階段的租賃行業(yè)規(guī)模大小層次不齊，專注的行業(yè)領(lǐng)域已大不相同。以河北金租為例，目前主要聚焦在哪些行業(yè)?

徐敏?。耗壳埃?a href="/search/?search=河北金租" title="" class="sitelink">河北金租資產(chǎn)規(guī)模已突破300億元，公司主要聚焦在清潔能源、節(jié)能環(huán)保、醫(yī)療健康、基礎(chǔ)設(shè)施和大數(shù)據(jù)四大板塊。今年全年公司的租賃業(yè)務(wù)投放接近200億元,其中戰(zhàn)略業(yè)務(wù)投放超過60億元。

清潔能源業(yè)務(wù)方面,河北金租主要以燃氣公司為目標客戶,逐步拓展光伏電站項目，優(yōu)先考慮股東在上述行業(yè)己經(jīng)大力開展及計劃未來拓展的地域。

節(jié)能環(huán)保方面,河北金租將租賃業(yè)務(wù)向人口稠密的發(fā)達地區(qū)傾斜,主要介入需求空間較大、技術(shù)相對成熟的環(huán)保設(shè)備制造,以及市場化程度相對較高、商業(yè)模式趨于完善的環(huán)保服務(wù)運營等領(lǐng)域。

醫(yī)療健康方面,河北金租以優(yōu)質(zhì)的公立醫(yī)院為主要客戶群體,并選擇性介入強擔(dān)保措施的民營醫(yī)院租賃項目。

基礎(chǔ)設(shè)施方面,河北金租適當(dāng)介入融資主體實力較強、經(jīng)營情況較好、具有確定還款來源的公共基礎(chǔ)設(shè)施融資租賃項目。

第一財經(jīng)：河北金租的負債中，銀行資金占比多大?在你看來，金租公司融資渠道的多元化如何破題?

徐敏俊：從負債結(jié)構(gòu)來看,目前河北金租大部分融資來源是銀行借款，其中，期限在一年以上的中長期借款超過四成。

在融資渠道上，河北金租一直致力于多元化的探索。在銀行授信方面，現(xiàn)在已經(jīng)獲得接近70家銀行的授信，授信總額超過600億元。為降低成本、擴寬融資渠道，河北金租于2014年在業(yè)內(nèi)較早嘗試了境外融資，引進國外低成本資金。

租賃ABS、金融債等金融工具為租賃公司負債打開了想象空間。在租賃ABS項目上，河北金租近期正在申報15億元規(guī)模的銀行間市場資產(chǎn)證券化產(chǎn)品。當(dāng)下，金融債也是河北金租融資渠道之一，今年6月份，河北金租在銀行間市場發(fā)行首單規(guī)模為5億元金融債。11月份，河北金租的另一單規(guī)模為20億元綠色金融債獲批，這也是金租行業(yè)內(nèi)首單獲批的綠色金融債。

不能一味“壘大戶”

第一財經(jīng)：平臺類業(yè)務(wù)是當(dāng)前三類租賃公司不約而同壘規(guī)模的業(yè)務(wù)，您如何評估平臺類業(yè)務(wù)類風(fēng)險?

徐敏?。赫脚_業(yè)務(wù)具有兩個特點：規(guī)模相對較大；風(fēng)險相對較低。

在經(jīng)濟下行的情況下，一些租賃公司為規(guī)避風(fēng)險，從而對平臺類業(yè)務(wù)較為青睞。另外，初創(chuàng)還未形成專業(yè)能力的租賃公司或?qū)χ卸唐趦?nèi)規(guī)模需要較大的租賃公司也偏向平臺類業(yè)務(wù)。

目前，政府平臺類業(yè)務(wù)已經(jīng)成為業(yè)內(nèi)的“紅海”，競爭非常強烈，盈利越來越低。另外，作為產(chǎn)業(yè)系金租公司，河北金租依托股東產(chǎn)業(yè)已經(jīng)逐步在清潔能源、節(jié)能環(huán)保等行業(yè)形成專業(yè)優(yōu)勢，河北金租并不盲目追求規(guī)模，河北金租不把政府平臺類業(yè)務(wù)作為主攻方向。